華泰股份：新聞紙龍頭繼續做大做強
2007-01-09 00:00 來源：證券導刊 責編：中華印刷包裝網
3.3新聞紙價格不斷下滑
我們預期新聞紙價格再度大幅下跌的空間不大，將來有望逐漸走出低谷，但是從行業的情況來看，新聞紙兩端受壓，原材料壓力大，價格低迷企業不具備向下游轉移成本的能力和條件。所以我們還不能夠確定新聞紙行業在短期內能夠出現真正的拐點。但同時，在行業眾多小型企業面臨生存壓力的時候，行業同樣面臨著收購整合的機遇，這個是每個行業在發展中會面臨的問題。華泰股份將在這樣的背景下擁有較大的優勢。
4.華泰股份估值優勢明顯
根據調研的情況以及公司產能擴張情況，我們調整了前期對華泰股份的盈利預測數據。在假設新聞紙、文化紙的銷量和大概單價的條件下，我們認為2006-2008年公司收入同比分別增長42.45％、47.48％和10.25％，凈利潤將分別增長19.83％、41.42％和9.24％，每股收益將為0.711、1.005和1.098元，動態市盈率分別為17.7、12.56和11.5倍，在造紙行業中處于較低水平，在深滬兩市中更是屬于低市盈率品種，估值優勢相對明顯，加上公司有定向增發收購集團資產并有整體上市的可能作為催化劑，所以近期仍將存在較佳的交易性機會。我們繼續維持“推薦”評級。 (divid)
我們預期新聞紙價格再度大幅下跌的空間不大，將來有望逐漸走出低谷，但是從行業的情況來看，新聞紙兩端受壓，原材料壓力大，價格低迷企業不具備向下游轉移成本的能力和條件。所以我們還不能夠確定新聞紙行業在短期內能夠出現真正的拐點。但同時，在行業眾多小型企業面臨生存壓力的時候，行業同樣面臨著收購整合的機遇，這個是每個行業在發展中會面臨的問題。華泰股份將在這樣的背景下擁有較大的優勢。
4.華泰股份估值優勢明顯
根據調研的情況以及公司產能擴張情況，我們調整了前期對華泰股份的盈利預測數據。在假設新聞紙、文化紙的銷量和大概單價的條件下，我們認為2006-2008年公司收入同比分別增長42.45％、47.48％和10.25％，凈利潤將分別增長19.83％、41.42％和9.24％，每股收益將為0.711、1.005和1.098元，動態市盈率分別為17.7、12.56和11.5倍，在造紙行業中處于較低水平，在深滬兩市中更是屬于低市盈率品種，估值優勢相對明顯，加上公司有定向增發收購集團資產并有整體上市的可能作為催化劑，所以近期仍將存在較佳的交易性機會。我們繼續維持“推薦”評級。 (divid)
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