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造紙行業(yè)景氣度上升大揭秘

2014-12-18 11:04 來源：和訊網責編：顧穎瑩

摘要：: 在行業(yè)景氣的前提下，多數(shù)上市公司上半年業(yè)績明顯增長，主要體現(xiàn)在了產能擴張和產品盈利能力提升等方面，我們來探討一下成本與產品價格變化的關系，分析產品的盈利能力增強的原因和程度。

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白卡紙

白卡紙常用與商品包裝盒、畫片掛圖等，下游食品、醫(yī)藥和化妝品等行業(yè)的快速發(fā)展較大程度拉動了白卡紙的消費量上升，同時煙卡的穩(wěn)定發(fā)展也保證了白卡子行業(yè)的良好市場供需環(huán)境。但白卡紙同樣存在著成本推動的產品漲價的情況。

白卡紙一年漲價1060 元，漲幅15.14%，木漿(以闊葉漿為例)一年漲價562 元，漲幅10.74%。我們按木漿占白卡紙成本比例為70%，一年煤價上漲35%，占成本12%，其他成本穩(wěn)定，算得到今年6 月短期毛利率同比可上漲3.06 個百分點。

下游產業(yè)的快速發(fā)展對于白卡紙的消費拉動將使得白卡紙子行業(yè)可以繼續(xù)維持景氣，近期投產的產能暫不會改變市場供需環(huán)境。

文化紙

文化紙我們習慣分為雙膠紙與書寫紙兩種。雙膠紙是一種中高檔文化紙。我們平常看的書多是用雙膠紙印刷，打印用的A4 紙也是雙膠紙的一種。而書寫紙是一種低檔文化紙，也多用于書刊的印刷。在節(jié)能減排淘汰落后產能中，文化紙是最受益的紙種，關停的產能中超過40%為低檔文化紙，這使低檔文化紙突然供不應求，而對未來低檔文化紙發(fā)展的限制，將導致文化紙將向中高檔紙方向發(fā)展，也將影響中高檔文化紙的供需狀況。下面我們分別看雙膠紙與書寫紙的成本與價格變化情況。

雙膠紙一年漲價690 元，漲幅11.04%，木漿(以闊葉漿為例)一年漲價562 元，漲幅10.74%。我們按木漿占雙膠紙成本比例為63%，一年煤價上漲35%，占成本12%，其他成本穩(wěn)定，算得到今年6 月短期毛利率將與07 年6 月基本持平。

書寫紙一年漲價1250 元，漲幅達26.88%，木漿(以闊葉漿為例)一年漲價562元，漲幅10.74%。我們按木漿占書寫紙成本比例為67%，一年煤價上漲35%，占成本12%，其他成本穩(wěn)定，算得到今年6 月短期毛利率可同比上漲13.90 個百分點。

但實際生產中有大量的書寫紙并非選擇木漿制造，而是采用草漿、蘆葦漿等其他混合漿，其成本變化并不同于以上趨勢。