漿價大幅上漲可能性較小
　　
　　總體來講，漿價大幅上漲可能性較小。今年年初至今闊葉漿價格上漲40—50美金，針葉漿價格上漲20—30美金，要想進一步上漲，還需要下游接受。具體來看，闊葉漿由于供給充足，漲幅應該比較有限。今明兩年，南美有300萬噸新增產能，未來南美和澳洲還有約500萬噸產能準備建設，擴能擴張速度非常快。針葉漿情況略有不同，由于其原料針葉速生林種植限制較多，主要集中于北美和俄羅斯，其產能擴張較慢，供求關系保持較好，預計針葉漿價格上漲幅度可能較大。總體來看，650美金應該是闊葉漿的一個相對高點。
　　
　　行業(yè)產業(yè)鏈庫存情況
　　
　　去年第四季度，紙廠庫存普遍處于高位，而經銷商和下游印廠的庫存則處于極低的位置，預計未來補庫存情況將出現。由于紙企資金鏈均較為緊張，他們的原料漿庫存不會太多。
　　
　　行業(yè)最困難的時候已經過去
　　
　　去年第四季度應該是行業(yè)最困難的時候，經銷商和下游印刷企業(yè)去庫存化非常明顯，他們都在等待價格的繼續(xù)下跌，非常類似于08年下半年的情況。目前，通過補庫存，行業(yè)已經感受到有所回暖。判斷12年上半年總體情況應該好于去年下半年的情況。
　　
　　太陽紙業(yè)（002078）11年業(yè)績情況
　　
　　財務費用增長3億對公司影響較大，主要原因是緊縮政策造成公司資金成本增長較多，具體表現在公司貼現成本大幅上升。此外，因為漿紙價格的回落，公司計提6000萬減值準備。
　　
　　分紙種來看，公司的白卡紙未出現虧損，其中緣由是公司白卡的產品結構較好，約一半的白卡是煙卡和食品卡，贏利能力相對較高；雙膠紙和靜電復印紙基本情況較好，目前也處于價格回升狀態(tài)；銅版紙受供需關系影響情況不甚理想，但庫存壓力也是同行業(yè)最小的。
　　
　　太陽紙業(yè)溶解漿情況較為理想
　　
　　太陽紙業(yè)溶解漿目前情況較為理想，由于公司是采用連續(xù)水解連續(xù)蒸煮工藝，成本優(yōu)勢明顯，性價比方面優(yōu)于間歇蒸煮產品。目前銷售情況較好，價格約9600元/噸左右，相比出產之初的8000元/噸有了較大的提高。經過技改之后的出貨量保持在500噸/D以上，基本達到設計產能。終端銷售較為旺盛，一般采取款到發(fā)貨的收款政策，下游廠商對公司產品質量表示非常滿意。值得說明的情況是，2012年元旦之后需求方面感覺有較大增長，今后產品的盈利情況還取決于紡織行業(yè)的出口情況和棉花價格的走勢。公司決定將溶解漿作為自己的優(yōu)勢產品，爭取2—3年內成為全球最大的溶解漿供應商。公司在老撾的項目也定為生產溶解漿，未來公司也可能尋找目標工廠將自身的技術優(yōu)勢進行放大復制。