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2011-09-29 09:23 來源：蠭T 責(zé)編：嫅

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：9月28日，據(jù)投資銀行分析人士披露，因?yàn)閾?dān)憂VIE結(jié)構(gòu)的被取消或者出現(xiàn)新的變動(dòng)，多家籌備更晚些時(shí)候上市的互聯(lián)網(wǎng)公司正在加快上市步伐，這其中便包括近期披露籌備上市的京東商城和萬網(wǎng)等。
　　
　　昨日，經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)披露了一份證監(jiān)會(huì)名為《關(guān)于土豆網(wǎng)等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)境外上市的情況匯報(bào)》的報(bào)告。該報(bào)告稱，對(duì)于協(xié)議控制模式，采取疏堵兼顧政策。建議要求采取協(xié)議控制模式赴海外上市的企業(yè)必須經(jīng)過商務(wù)部審批，并會(huì)簽證監(jiān)會(huì)。建議按照“老人老辦法、新人新辦法”的原則進(jìn)行新老劃斷，對(duì)歷史上形成的“協(xié)議控制”境外上市企業(yè)暫不進(jìn)行清理。對(duì)于部分采取協(xié)議控制方式境外上市的優(yōu)質(zhì)公司，可經(jīng)國務(wù)院特批后在境內(nèi)A股市場(chǎng)上市。
　　
　　清科創(chuàng)投CEO倪正東在接受搜狐IT采訪時(shí)表達(dá)了擔(dān)憂。“如果VIE結(jié)構(gòu)真的被取消了，或者未來的企業(yè)不允許采用VIE結(jié)構(gòu)了，那么未來外資基金將會(huì)成為乞丐，這對(duì)創(chuàng)新公司的打擊也會(huì)更大。”倪正東稱。
　　
　　國金投資CEO林嘉喜也表達(dá)了相似的觀點(diǎn)，他認(rèn)為：“人民幣基金往往只做PE階段的投資，而外資基金對(duì)創(chuàng)業(yè)階段的融資和扶持更多，如果取消vie結(jié)構(gòu)，外資基金推出困難，創(chuàng)新性的互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展未來將會(huì)非常艱難。”
　　
　　而另有不愿具名的投行分析師稱，盡管近期資本市場(chǎng)環(huán)境不好，但仍有很多預(yù)計(jì)2013年左右上市的互聯(lián)網(wǎng)公司開始與投行接觸，籌備早些上市。
　　
　　“雖然大家都在擔(dān)憂VIE結(jié)構(gòu)是否會(huì)取消，但我們分析，國家相關(guān)部門現(xiàn)在尚處于探討階段，在明年上半年之前，相關(guān)具體的規(guī)定不太可能實(shí)行。因此，許多公司和其外資投資方都在考慮大限之前在海外IPO。”上述分析師稱。

　　倪正東也認(rèn)為，如果取消VIE結(jié)構(gòu)，這勢(shì)必對(duì)籌備海外上市的公司產(chǎn)生巨大影響。
　　
　　日前，阿里巴巴集團(tuán)旗下中國萬網(wǎng)宣布海外上市，亦有媒體報(bào)道稱，萬網(wǎng)目前已經(jīng)雇請(qǐng)瑞士信貸和摩根士丹利公司擔(dān)任上市主承銷商，擬年底前上市。此前，路透社旗下IFR報(bào)道稱，暫定于2012年上半年，融資規(guī)模或突破50億美元。
　　

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