【我要印】訊：受美國對華貿(mào)易保護主義政策的打壓，連塑已跌破萬元關口，若多頭不能力挽狂瀾重新收回失地，預計后市還將大幅調(diào)整，畢竟萬點大關一破，下方空間自然被打開。而前期一直跟風股市的塑料也終于回歸基本面，在消費旺季已經(jīng)來臨時，筆者并沒看到需求有效啟動。

 
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　　雖然中國政府也出臺了刺激化工行業(yè)的政策，但由于外需環(huán)境并未真正改善，導致需求不旺的局面仍在延續(xù)，消費旺季的冷遇讓我們看到了宏觀經(jīng)濟中諸多變數(shù)尚存。中國海關總署9月11日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，2009年8月，中國塑料制品出口量為558,485噸，2009年1月至8月累計出口量為4,221,478噸，較2008年同期的4,920,569噸下降14.2%。

　　1.宏觀政策依然以保增長為大，防通膨只好讓道

　　雖然中國總理溫加寶一再強調(diào)，特別是在夏季達沃斯年會上表態(tài)：“我們遏制住了經(jīng)濟增速下滑趨勢”，然而，在中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升的態(tài)勢還“不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡”的情況下，“我們不能也不會在不適當?shù)臈l件下改變政策方向”。盡管中國應對全球金融危機，已經(jīng)取得初步成效。上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值增速達到7.1%，投資增速持續(xù)加快，消費穩(wěn)定較快增長，國內(nèi)需求對經(jīng)濟增長的拉動作用不斷增強；前7個月，城鎮(zhèn)新增就業(yè)666萬人，城鄉(xiāng)居民收入增加，社會大局保持穩(wěn)定。但中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升的態(tài)勢還不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡，世界經(jīng)濟前景也還存在諸多不確定因素。所以溫家寶表示，中國將繼續(xù)把保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展作為首要任務，堅定不移地繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，這進一步說明中國經(jīng)濟雖然顯示復蘇跡象，但仍顯脆弱。

　　從最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，對GDP貢獻較大的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長速度仍大大高于同期。1-8月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資112985億元，同比增長33.0%，比上年同期加快5.6個百分點，比1-7月加快0.1個百分點。其中，國有及國有控股投資48729億元，增長39.9%；房地產(chǎn)開發(fā)投資21147億元，增長14.7%。而8月份，居民消費價格同比下降1.2%(上年同月為上漲4.9%)，比上月降幅縮小0.6個百分點。8月份，工業(yè)品出廠價格同比下降7.9%(上年同月為上漲10.1%)，降幅比上月縮小0.3個百分點；1-8月份，工業(yè)品出廠價格同比下降6.4%(上年同期為上漲8.2%)，降幅比1-7月份擴大0.2個百分點。工業(yè)品出廠價格和消費者物價指數(shù)同比降幅縮小，環(huán)比繼續(xù)上漲。表明近期雖然沒有通膨壓力，但潛在的危機正醞釀著。

　　筆者注意到黃金價格上漲，乃是世界各國濫發(fā)貨幣的因?qū)е碌墓�。前期對消費不旺的忽視及石化政策上調(diào)，所以在金融危機影響下，外需和內(nèi)需尚未啟動前，下游企業(yè)難以承受高成本的壓力，有價無市的局面導致期貨價格面臨上下兩難的尷尬境地，而近期的下跌可以說是價格終于理性回歸基本面的結(jié)果。

    2.金融危機下，需求低迷仍是企業(yè)難以言說的痛

　　需求相對不足，價格低位徘徊趨勢尚未扭轉(zhuǎn)。中國雖然領先世界復蘇，但8月份中國原油進口增速較7月份的紀錄高位有所放緩；盡管國內(nèi)一家日加工能力為24萬桶的煉油廠已全線投產(chǎn)，但9月份原油進口量不太可能出現(xiàn)明顯上升。表明目前廠家因內(nèi)需不足而減少對石油的進口，畢竟國內(nèi)生產(chǎn)LLDPE的主要原料仍來自石油。國家統(tǒng)計局公布的1000余種化工產(chǎn)品價格指數(shù)中，超過60%的產(chǎn)品價格環(huán)比下降或持平，同比總指數(shù)為84.19(以上年同月價格為100)，繼續(xù)呈下探走勢。而8月份上漲的主要原因是石化提價推動。從月初到月中石化廠家陸續(xù)上調(diào)價格500-800元/噸，加之廠家?guī)齑孑^少，前期消化很多，市場價格逐漸推漲；另一個原因是原油的利多的炒作，貿(mào)易商短期看多也一時間推漲了價格。

　　所以在經(jīng)過了一段時間的假性回暖之后，價格終于回歸基本面。當進入消費旺季時，需求量沒有激增，不少貿(mào)易商、下游企業(yè)進貨是為了補充庫存，避免價格上漲造成的機會損失。在當下的市場博弈中，無疑賣家占了上風。

    3.出口形勢嚴峻，貿(mào)易保護主義抬頭

　　據(jù)海關統(tǒng)計，1-6月累計，我國進口合成樹脂、聚乙烯、聚氯乙烯、甲醇同比增長16.4%、63.2%、110.3%、560%，占國內(nèi)表觀消費量的46.9%、51%、23%和40.8%。在上述產(chǎn)品國內(nèi)消費增長的同時，產(chǎn)量卻在下降。上半年國內(nèi)聚乙烯、聚氯乙烯、甲醇、純苯等產(chǎn)品產(chǎn)量同比分別下降5.8%、4.1%、7.6%和1%。

　　隨著世界各國環(huán)保意識的提高，各主要消費市場歐、美、日、韓等國已紛紛出臺塑料制醫(yī)藥用品、食品包裝、日用品等主增塑劑DOP標準和法規(guī)，歐盟也針對中國塑料制品出臺REACH法案，嚴格限定了塑料制品的標準。生產(chǎn)環(huán)保的塑膠制品成為當下塑料制品行業(yè)的軟肋。此外，近年來，泰國和越南等周邊國家塑料業(yè)發(fā)展迅速，不斷分薄中國的出口份額，而中國當前出口的塑料制品仍主要集中在包裝袋及小裝飾品等低附加值產(chǎn)品，也極易引發(fā)國外反傾銷。

　　小結(jié)：目前市場依然彌漫著空頭氛圍。石化廠家?guī)齑鎵毫�較大，市場供應方面依然充足，國際油價連續(xù)下滑也打壓了市場信心。預計近期將繼續(xù)維持震蕩下行的格局不變。