【我要印】訊：
瓶及瓶坯、瓶蓋、標(biāo)簽、噴鋁紙及紙版、pe流延膜、高檔油墨、多色網(wǎng)印塑膠容器、bopet薄膜、cpp薄膜及其它新型材料。其中包裝容器，pet瓶及瓶坯占39.05%，薄膜占16.59%，皇冠蓋及標(biāo)簽占16.59%。是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大、產(chǎn)品種類(lèi)最齊全的包裝材料上市公司。今日投資《在線(xiàn)分析師》顯示：公司2009-2011年綜合每股盈利預(yù)測(cè)值分別為0.30、0.37和0.51元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為20、16和12倍；當(dāng)前共有5位分析師跟蹤，3位分析師建議“強(qiáng)力買(mǎi)入”書(shū)刊印刷，2位分析師建議“買(mǎi)入”，綜合評(píng)級(jí)系數(shù)1.40。

　　投資要點(diǎn)：

公司在pet瓶和瓶胚業(yè)務(wù)上對(duì)可口可樂(lè)采取“硬代工”模式(即可口可樂(lè)公司自己采購(gòu)原料，紫江只賺取加工費(fèi))，對(duì)百事可樂(lè)采用“軟代工”模式(即百事可樂(lè)公司定好原材料價(jià)格，之后由紫江在此價(jià)格內(nèi)采購(gòu)原材料進(jìn)行加工)。目前收紙，硬代工占30%，軟代工占30%。這樣，面對(duì)油價(jià)引發(fā)的原材料波動(dòng)，紫江因?yàn)榭刂谱×松嫌危�毛利率一直比較穩(wěn)定。加上公司印刷包裝的主要用戶(hù)為大客戶(hù)包裝容器，收款非常及時(shí)，降低了公司壞賬比率。海通證券表示，不考慮價(jià)格因素和經(jīng)濟(jì)危機(jī)等因素，受益于軟飲料市場(chǎng)的自然增長(zhǎng)，公司的印刷包裝業(yè)務(wù)每年至少有10%以上的增長(zhǎng)速度色彩管理，這樣公司的業(yè)績(jī)就有了“穩(wěn)定劑”。

子公司上海紫泉包裝有限公司于2009年8月24日于上海莘莊商務(wù)發(fā)展有限公司簽訂《上海市城市非居住房屋拆遷補(bǔ)償安置協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，公司獲得各項(xiàng)補(bǔ)償款合計(jì)119，990，305.85元，預(yù)計(jì)該補(bǔ)償將增加公司2009年凈利潤(rùn)5000萬(wàn)元左右。第一創(chuàng)業(yè)證券表示高寶，增厚09年每股收益10%。公司總股本14.4億股，5000萬(wàn)元的凈利潤(rùn)能增厚公司每股收益0.035元，原來(lái)預(yù)測(cè)公司09年eps為0.32元以上，現(xiàn)在上調(diào)至0.36元。

有上海紫晨投資公司20%股權(quán)，而上海紫晨投資投資深圳市宇順電子股份有限公司100萬(wàn)股政策法規(guī)，投資上海佳豪船舶工程設(shè)計(jì)股份有限公司302.4萬(wàn)股，投資蕪湖亞夏汽車(chē)股份有限公司132萬(wàn)股，投資山東礦機(jī)股份有限公司800萬(wàn)股，投資浙江康德萊醫(yī)療器械股份有限公司565萬(wàn)股。其中深圳宇順電子已經(jīng)完成ipo網(wǎng)下配售，定價(jià)15.58元人物，發(fā)行后原始股東鎖定期3年。而公司全資子公司紫江創(chuàng)投還持有杭州中恒電子股權(quán)，杭州中恒電子目前也正在上會(huì)。

　　投資評(píng)級(jí)：

100％以上，后期地產(chǎn)項(xiàng)目將持續(xù)高增長(zhǎng)，維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：

控可能對(duì)房產(chǎn)開(kāi)發(fā)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)；未來(lái)公司增持紫竹科學(xué)園區(qū)的不確定性。

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